Cómo pensamos el riesgo

Enricripto fundó La Antesala con una idea: la mayoría de las pérdidas no vienen de elegir mal qué comprar, sino de arriesgar demasiado en el momento equivocado. Por eso aquí medimos el riesgo antes que cualquier otra cosa.

1. Primero sobrevivir. Una caída de 50% necesita 100% para recuperarse. Toda regla empieza por cuánto se puede perder.
2. Reglas antes que opiniones. Cada estrategia se escribe antes de operarla y se publica completa.
3. Prueba honesta. Solo mostramos resultados fuera de muestra: la regla nunca ve el periodo con el que la juzgamos.
4. El tiempo es el activo. El objetivo no es operar más, es necesitar operar menos: que el dinero trabaje para comprarte tiempo.
5. Nada de promesas. Publicamos probabilidades, rangos y peores casos. Si algo no se sabe, lo decimos.

1. Tamaño por volatilidad

Cada posición se dimensiona para que aporte el mismo riesgo: si bitcoin se mueve el triple que el S&P 500, pesa un tercio. Así ninguna apuesta domina la cuenta.

2. Presupuesto de pérdida

Antes de entrar, se define cuánto se acepta perder en la operación (normalmente 0.5% a 2% de la cuenta) y dónde se sale. Nunca se mueve el stop para alejarlo.

3. Apalancamiento con precio de liquidación visible

Todo lo apalancado muestra a qué precio se liquida y a qué distancia está, medida en desviaciones de volatilidad. Si la liquidación está a menos de dos movimientos normales, la posición es demasiado grande.

4. Riesgo de ruina

Usamos fracciones de Kelly, nunca Kelly completo. Una estrategia con ventaja real puede quebrar si arriesga demasiado por operación. El laboratorio de Kelly lo muestra con tus números.

5. Correlación y crisis

En las crisis casi todo cae junto. Cada portafolio se prueba contra 2008, 2020, 2022 y devaluaciones del peso en la prueba de estrés.

6. Riesgo de contraparte

Un exchange puede quebrar. Ninguna estrategia que dependa de un solo exchange se presenta como “sin riesgo”, aunque no tenga dirección.

Índice Antesala de riesgo. Promedio simple de cinco componentes llevados a 0–100: miedo y codicia (tal cual); funding anualizado de BTC ponderado por interés abierto (−10% = 0, +40% = 100); interés abierto / capitalización de BTC (0.3% = 0, 1.5% = 100); cambio del DXY en 5 días (+2% = 0, −2% = 100); cambio de la tasa a 10 años en 3 semanas (+0.5 = 0, −0.5 = 100). Los cortes son decisiones nuestras y se pueden revisar.

Índice Top 10. Diez criptos más grandes sin stablecoins ni envueltas, ponderadas por capitalización y recalculadas en cada consulta.

Temporada de altcoins. Porcentaje de las 60 criptos más operadas en Binance que le ganan a BTC en 90 días.

Impacto en el peso. Clasificación propia por tipo de dato: decisiones de la Fed, inflación, empleo y PIB de EE. UU. = alto.